On 2014.01.24 13:59, RaR wrote:

> Vėl tu maišai tarbankinių palūkanų paskolų normą (pagrindinį finansinių
> rinkų palūkanų rodiklį, Lietuvoje tai Vilibor, Europoje - Euribor ir
> pan.) su centrinio banko suteikiama galimybę pasiskolinti, kai bankas iš
> niekur kitur pasiskolinti negali ("lender of last resort" funkcija), o
> balansas nesusiveda. Šios palūkanos paprastai daug aukštesnės už rinkos
> palūkanas, ir tam tikrais atvejais gali tarnauti nebent kaip viršutinė
> tarpbankinių palūkanų riba. Štai ir šiuo metu LB nustatytos palūkanos
> yra 0,75%, o Vilibor yra ~0,17-0,19% - šiuo metu tai didžiulis
> skirtumas, abu duomenys paimti iš to paties LB puslapio.

Tai būtent, apie tai jau buvo diskutuota. CB nustato kuriose ribose gali 
normaliomis sąlygomis "plaukioti" tarpbankinės palūkanos. Tai, kad 
Vilibor dabar žemas rodo, kad bankų sistemoj likvidumo trūkumo nėra. Tai 
yra normali būklė.

Ta proga prikabinu savo kažkada pasidarytą grafikėlį iliustruojantį kaip 
LB "vairuoja" viliborą. Į mokslinį tikslumą jis nepretenduoja, nes 
duomenys buvo paskubom sukopipeistinti iš kelių šaltinių, bet 
iliustracijai pakankamas.

> O anksčiau
> taikyta metodika labai akivaizdžiai parodo, kad LB savo skolinimo
> palūkanomis negali reguliuoti Vilibor,

Negalėjo ar nenorėjo? ;)

> nes tos palūkanos skaičiuojamas
> pagal Vilibor! Citata iš tavo įdėtos nuorodos LB tinklalapyje:
>
> "Nuo 1999 m. lapkričio 8 d. Lietuvos bankas kiekvieną darbo dieną
> nustatydavo vienos nakties paskolų palūkanų normą, kuri yra lygi
> didžiausiai 1 d. VILIBOR per paskutines 15 kalendorinių dienų (įskaitant
> ir vienos nakties paskolų palūkanų normos nustatymo dieną) reikšmei,
> padidintai 2 procentiniais punktais."

Ten parašyta, kad tokia metodika galiojo iki 2004 m. sausio 19d.
Dabar vienos nakties palūkanų normą nustato LB (kopijuodamas nuo ECB) - 
Viliboras tam jokios įtakos neturi. Ir taip jau 10 metų.

> Bet jau apie tai daug diskutavome anksčiau, tau labai sunku išaiškinti
> kuo skiriasi šie du rodikliai. O šalyse, kurios vykdo aktyvią monetarinę
> politiką, tarpbankinę (rinkos) palūkanų normą CB nustatinėja ne per savo
> "discount window", o per atviros rinkos operacijas - didindama ir
> mažindama pinigų kiekį rinkoje. LB to nedaro.

LB "nedaro", tik 2012m. darė ;) Matyt buvo epizodas kai reikėjo.

> Na tai akivaizdu, kad Šarkinas niekaip negalėjo numušti to Vilibor, nes
> neturėjo tam instrumentų. Aktyvių rinkos operacijų didinant/mažinant
> pinigų pasiūlą LB nevykdo, o jo nustatomos skolinimosi palūkanos bankams
> visada aukštesnės už Vilibor.

Ne skolinimo palūkanos yra nustatomos aukštesnės nei Vilibor (ECB tikrai 
nekreipia dėmesio į Vilibor nustatydamas savo "Marginal lending 
facility" palūkanų normą), o Vilibor normaliomis sąlygomis visada 
žemesnis. O tas atvejis kai Vilibor buvo žymiai aukštesnis tebuvo 
mandagus bankų būdas pasakyti klientams - paskolų neduodam - matai koks 
baisus Viliboras?!!! Juk Vilibor'as yra palyginti nesunkiai komercinių 
bankų manipuliuojamas rodiklis.

> Jau viską paaiškinau aukščiau. Esant ekstremaliam atvejui paskolinti už
> daug didesnes nei rinkos palūkanos jis gali, ir tai įforminta. Jeigu
> turėti omeny tai, tuomet, aišku, palaiko likvidumą.

Tai apie ką čia tiek tuščiai diskutuoti? Beje esant ekstremaliam atvejui 
LB prašomos palūkanos nebus daug didesnės už rinkos.

> Tik reikia suprasti
> kad LB galimybės labai ribotos, ir skirtingai nuo FED ar ECB, jis pinigų
> "iš oro" padaryti negali. Netgi šiame tavo nurodytame puslapyje jis
> neužsimena apie kitas priemones stabilizuojant bankų sistemos likvidumą,
> išskyrus privalomųjų atsargų nustatymą ir to kontroliavimą - iš esmės
> tai jo vienintelis instrumentas kažką reguliuoti.

Skaitom knygą, matom špygą? Lentelėje išvardinti dar 2 būdai likvidumui 
didinti ir 2 būdai likvidumui mažinti. Tai, kad normaliomis sąlygomis jų 
naudoti dažnai netenka dar nereiškia, kad kritiniu atveju LB nesiims 
reikiamų priemonių. Nes LB atseit neužtikrina bankų sistemos likvidumo, 
nes neturi instrumentų, o jei pasirodo, kad instrumentus turi, tai vis 
tiek neužtikrina, nes ... nu xuj znajet kodėl, todėl, kad aš taip manau ;)

Dar iš http://www.lb.lt/uzsienio_atsargu_valdymas:
"Valdant užsienio atsargas, siekiama užtikrinti galimybę vidaus valiutų 
rinkoje vykdyti intervencijas, skirtas fiksuotam ir stabiliam lito 
kursui euro atžvilgiu palaikyti."

Vėlgi užuomina į tai, kad LB ne vien tik "mechaniniu" valiutos keitimu 
užsiima ;)