On 2013.05.24 10:58, RaR wrote: > Visiškai nebeliko logikos tavo samprotavimuose. Pagal tave bankai > neskolins rezervų vienas kitam, jeigu galės už juos daugiau procentų > gauti pirkdami valstybės obligacijas arba laikydami rezervus CB. Tai > apatinė riba visada bus didžiausias siūlomas procentas? Atsiprašau, bet dabar jau aš nebepagaunu minčių vingių. > Kieno didesni > procentai - obligacijų, ar mokami už rezervus? Obligacijų, ir visada > taip buvo, tada kokią įtaka palūkanų normai turi CB mokamos palūkanos už > rezervus? > Dar vienas neatitikimas - kokia šiuo metu tarbankinė palūkanų > norma ir kokios JAV iždo obligacijų palūkanos? Kodėl palūkanų norma > mažesnė? Žinai, gal jau tu nebesamprotauk apie tas palūkanų normas... Ar tikrai mažesnė? http://research.stlouisfed.org/fredgraph.png?g=iPu > Taip, nustato. Kubilius savo obligacijų palūkanas irgi pats nustatinėjo. > Atspėk iš trijų kartų, kodėl jos nebuvo tokios pat kaip JAV? Gal dėl to, kad JAV "skolinasi" dolerius, o Kubilius skolinosi eurus? > Tavo nuomone, rinkoje bet kuriuo metu negali nusipirkti JAV iždo > obligacijų? Kadangi taip nėra, tavo sugalvotas modelis visiškai > neatitinka realybės. Kad palūkanos už rezervus nustato apatinė teorinę > tarpbankinių palūkanų ribą - sutinku, kad ją nustato JAV iždo obligacijų > palūkanos - nesąmonė. Ir pažiūrėjus į realius skaičius matosi, kad > palūkanų norma yra mažesnė nei obligacijų. Ar tikrai mažesnė? http://research.stlouisfed.org/fredgraph.png?g=iPu > Tai ir Zimbabvė galėjo gal net kelis kartus daugiau išpirkti savo > obligacijų nei buvo išleidusi. Tik ar labai tie Zimbabvės doleriai > tenkino skolintojus? Negi taip sunku suprasti, kad prisispausdinus > neribotą kiekį pinigų tu juos nuvertinsi, ir skolintojui tai bus lygu > bent daliniam tavo bankrotui. Kitą kartą jie tavo valiuta jau neskolins, > o svetimų pinigų neprisispausdinsi. Ir apskritai kam tada skolintis, > jeigu gali bet kada bet kiek prisispausdinti? Vėl logikos trūkumas. Tai visa šita diskusija ir prasidėjo nuo teiginio, kad savarankišką pinigų politiką vykdančios valstybės "skolinasi" ne išlaidoms padengti. > ECB nuo pat įkūrimo turi teisę mokėti tas palūkanas, ir ilgą laiką > mokėjo. Nuo 2012 m. jos nulinės, nebent kažkada vėl pradėjo mokėti, > nesidomėjau. Tai taip ir rašyk - ECB _šiuo metu_ nemoka. T.y. palūkanų normos dugnas 0%. O pats instrumentas - "deposit facility" egzistuoja ir gali būti bet kada panaudotas.